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钢铁、建材4月点评:需求走弱待稳增长效果兑现

作者:子墨    来源:东方财富   发布时间:2022-05-17 09:40

部门动态

工业现状

日前,统计局公布了2022年4月份钢铁建材产量数据:粗钢产量9300万吨,同比—5.2%,水泥产量1.95亿吨,同比增长18.9%,平板玻璃产量8600万重量箱,同比增长—1.4%1—4月,全国固定资产投资同比+6.8%,基础设施投资同比+6.5%

评论

水泥:疫情影响显现,价格缓慢下降4月水泥产量1.95亿吨,受疫情影响4月需求明显下降4月份,水泥均价为507元/吨,环比—5元,全国出货率61.3% 上周全国水泥价格493元/吨,全国出货率59.5%,同比—23.0ppt由于有效的错峰,需求下降了,但总体价格是有弹性的我们认为短期来看,后续农忙,梅雨,7—8月高温天气都可能对水泥需求产生一定影响,或导致赶集质量不足,短期压力仍在,但我们认为,当前稳增长方向明确,伴随着政策的逐步落实和成效的兑现,行业利润有望逐季改善我们留意海螺

玻璃:4月疫情加深,需求疲软4月平板玻璃产量同比—1.4%/环比—1.8%至8600万箱,供应量较前期有所下降,我们认为疫情加深了对行业的影响,华东,华北地区深加工企业开工率不足,订单天数基本维持在11—13天本周卓创含税价格环比—0.45%至2039元/吨一方面,需求持续疲软,另一方面,上周有三条生产线恢复生产,供应量较上月略有增加所以工厂仓持续积累,社会仓并没有变得明显回顾过去,我们认为:1)在房地产政策的催化下,下半年建成后的复苏有望带动玻璃价格反弹,2)据卓创了解,当前行业每吨利润已跌破100元考虑到纯碱和石油焦价格居高不下,如果后续行业利润空间进一步压缩,将推动老生产线的冷修,进而导致供应萎缩建议关注旗滨集团,CSG A,信义玻璃

钢铁:弱实格局未改,疫情拖累需求复苏4月份,粗钢产量9300万吨,同比增长—5.2%受疫情影响,4月份五大钢材品种表观消费量同比—15.8%,行业弱现实格局不变,传统金三银四旺季需求未能实现我们认为后续天气因素可能制约需求回暖,但伴随着稳增长和疫情好转,国内外钢价价差扩大叠加有望提振国内钢材出口我们看好疫情过后钢材需求的恢复,淡季预计不弱推荐宝钢股份,马钢股份,天工国际

估价和建议

建材板块看好东方雨虹,魏星新材,北新建材,中国巨石,海螺建议关注苏博特,华新水泥,建朗五金,三树股份,科顺股份,上峰水泥,中国联塑,旗滨集团,CSG A,信义玻璃钢铁板块看好宝钢股份,马钢股份,天工国际

危险

竣工需求小于预期,基建需求小于预期,原材料价格上涨超过预期。

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